地产需求占比约为 25%,在国内市场销售业绩喜人

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力士德挖掘机产销两旺势头好热销国内外市场

//www.lmjx.net 2010-3-30 9:53:41 中国路面机械网
截止到3月24日,山东常林集团力士德公司当月销售各类挖掘机已达200台,与去年同期相比,产量和产值分别增长226%、267%,产品供不应求,实现了产销两旺的喜人局面。

据悉,力士德挖掘机在所有挖掘机国产品牌中位居前三强,在挖掘机行业已占据重要地位,并发挥了不可替代的作用。力士德公司是集设计、研发、生产制造为一体的专业化液压挖掘机生产基地。近年来,力士德公司以产品系列化、作业效率高、性能优越吸引了顾客,以性价比的绝对优势博得了广大客户和代理商的信赖。

一是依靠技术创新谋求企业发展,加大技术开发力度。自行研发的SC330-7、SC360-7、SC320-7、SC220-7、SC210-7、SC130-7、SC70-7等12个系列30余种型号的履带式液压挖掘机,采用原装进口发动机及日本最大液压泵生公司川崎的液压泵,主阀、油缸、电控元件,各项性能已达到同类产品国际先进水平。SC330.7型和SC360.7型履带式液压挖掘机达到国际先进水平,均属国内首台,成功入围山东省重点领域首台技术装备项目。

二是实施全面质量管理,强化“顾客满意是我们永无止境的追求”的理念。从产品设计、生产、销售阶段树立以满足客户最大需求为自身的出发点,完善产品结构,持续改进产品质量。新上挖掘机涂装线,提高了产品外观质量。成立13个QC小组,召开质量改善专题会议进行课题攻关,通过了ISO9001—2008版质量管理体系认证。去年9月,5台SC360.7挖掘机以优良的性价比和工程环境适应性中标胶州湾跨海大桥工程建设。

三是“以用户为中心”,规范市场,完善服务,拓宽渠道,瞄准国际市场。推进区域性服务代理制,对代理商、用户及时进行培训、指导和服务,及时进行回访,确保快速反应、及时解决市场问题。举行技术服务人员服务技能大比武,提高服务技能和效率。坚持把产品出口作为参与国际化市场竞争的主要工作来抓,提高进军国际市场的应变能力和综合竞争实力,加快扩张海外市场的速度,发展了一批实力强、信誉好的国际经销商、代理商,快速挺进了非洲、澳大利亚、中东地区、南美及东南亚市场。仅2月28日,一次出非洲口加纳7台挖掘机。在国内市场销售业绩喜人,市场占有节节攀升,增速达250%以上。

四是加强品牌宣传。注重力士德品牌的传播、推广和维护,借助网络、工程机械媒体、杂志宣传力士德品牌,并积极参加国内、国际上举办的工程机械展览会,召开地方展览会和产品推介会,对力士德品牌进行有效的传播和推广,达到“家喻户晓”的效果。

事实证明,通过五年多的发展,力士德品牌从无到有,从国内突起到扬名海外,力士德挖掘机在民族品牌挖掘机中树立了一面旗帜。

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中金网汇信APP讯 : 核心观点

挖掘机产销两旺的背后,挖掘机需求进行定性分析,破解宏微观冲突之谜

自 2017
年以来,市场上关于工程机械需求持续性的讨论不绝于耳,虽然销量连创新高,但是对持续性的质疑从未
间断过。在过去的分析框架中,固定资产投资是工程机械需求的重要来源,核心表现为地产投资和基建投资。
但是从 2018
年开始,地产和基建投资增速的低增速,使得市场对微观挖掘机等销量数据的持续性产生质疑,市场
最大的疑惑在于:如此巨大的挖掘机需求,都去了哪里?因此,破解宏微观数据冲突之谜,我们需要弄厘清挖掘机
产销两旺的背后,需求结构的变化。

挖掘机需求结构的分解:农村需求崛起,基建地产占比下滑,需求更均衡

汇信从定性角度看,挖掘机的需求来自于四大方面:基建投资,主要包括铁路、公路、市政建设等投资;房地产投资;农村建设;矿山需求。在定量分析中,我们通过建立各项投资和挖掘机之间的有效需求,剔除了
部分不相关的 FAI
口径,让投资数据和挖掘机需求之间的对应关系更加纯粹,数量化拆解后,对
2018 年的挖掘机的需求结构大致结构为:农村需求约占挖掘机销量需求的
30%,并且在过去 10 年中,农村需求占比持续提高, 从 8%左右提高到了
30%,是本轮需求最大的边际增量,我们认为主要的原因包括农村建筑工人缺失带来的劳动力替代效应和农村精准扶贫和新农村建设带来的大量增量需求;采矿需求约占总需求的
10%,主要集中在大挖领 域;地产需求占比约为 25%,并且需求占比从 2011 年的
35%逐步下降;基建需求占比约为 36.5%;总体
来看,基建需求和地产需求的占比从 10 年前的 85%左右下降到了
60%左右。需求比例异军突起的主要来自于农村
需求,表现在销量上就是小型挖掘机需求持续爆发。

一、报告写作背景

2017年以来,市场上关于工程机械需求持续性的讨论不绝于耳,虽然销量连创新高,
但是对持续性的质疑从未间断过,产生质疑的源头主要来自于宏观数据和对宏观趋
势的判断。在过去的分析框架中,固定资产投资是工程机械需求的重点来源,
核心表现为地产投资和基建投资。但是从2018年开始,地产和基建投资增速的低增速,使得市场对微观挖掘机等销量数据的持续性产生质疑,市场最大的疑惑在于:
如此巨大的挖掘机需求,都去了哪里?
带着这个疑问,我们尝试从以下几个维度去分析:

巨大的挖掘机需求背后,是否有与市场需求不匹配的刺激行为发生,类似于
2011-2012年的“零首付”刺激政策,或者经销商压库存等行为。

需求结构中,是否存在着无法通过FAI等宏观数据口径观测到的需求。目前
市场普遍采用的宏观数据口径来自于国家统计局的FAI数据口径,如果存在
新的需求来源,那么微观和宏观的背离就存在着解释空间。

地产投资和基建投资对挖掘机的需求强度,是否存在着结构性变化,过去大
多数时候是地产和基建同增同减,如果出现基建增地产减或者基建减地产增,
最后的结果也许也不同。

为了更加清晰的描绘挖掘机需求的去向,汇信提出一个解决思路:不论是地产投资还是基建投资,对于只要是用于购买挖掘机的资金,其支出水平应该是一致的。
所以,对挖掘机的需求结构研究,可以转换为对基建投资资金和地产投资资金的研究。
目前市场上主流的评价基建投资和地产投资的数据分别是采用基建投资完成额(统
计局口径,后文会对基建投资做详细梳理)、房地产开发投资完成额。但是统计局的数据并没有告诉我们,基建投资完成额里面的具体结构、有多少投资是跟挖掘机土
方作业有关的,房地产开发投资完成额里面有多少是工程项目投资等。所以对这两个指标进行细项拆分是一件非常有意义的事情。

二、挖掘机需求的定性分析

现在所指的挖掘机是指液压挖掘机,应用场景广阔,功能多样。可以适用于土方挖
掘、建筑拆卸、路面翻修等工作场景。根据经验,其应用场景包括:铁路、公
路、市政等基础设施建设;房地产投资带来的土方挖掘;矿山开采带来的采掘需求;制造业基础设施建设带来的土方挖掘需求;农村基建和其他应用。

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如上图所述,挖机需求是一个复杂的系统。工况差异对挖掘机需求差异影响比较大。
但是基本上来看,分层差异比较明显,例如中挖主要应用在以表层土方挖掘为主的
区域,同时挖掘量较大,主要是房地产和企业FAI领域;大挖主要是在国家大型基建
和矿山开采领域,作业环境恶劣,以石方作业为主,需要大马力设备;小挖主要是在
房地产和农村需求为主,农村作业空间狭小,并且作业场景灵活多变,适应于小型挖掘机作业。

所以,要弄清楚每类需求结构下的应用比例,是一项比较复杂的过程。这里面占据
核心贡献比例的仍然是国家基建投资、房地产投资和农村需求。
从2010年-2019年以来的挖掘机需求结构中,我们发现,小型挖掘机的占比越来越高,
2015年以后,结构占比基本稳定在了60%左右,2010年这一比例仅为40%。相对于
2010年,目前发生的变化,重要的增量需求部分主要来自于农村市场。因此,我们把农村市场需求结构作为增量的需求来源分析。

综上所述,挖掘机需求结构的分析中,定性来看,主要包括了基建投资需求、房地产投资需求、农村需求和矿山需求。下文中我们会逐一从四个维度进行数量化分解。\

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三、基建投资与挖掘机有效需求

基建投资是挖掘机需求的重要来源之一。2018年3月份以后,在“去杠杆”的背景
下,基建投资快速下行,增速从两位数逐步缩窄至3.5%附近。根据国家统计局资料显示,2018年下半年以来,国家加大补短板政策支持力度,加快地方专项债发行进度,特别是年初以来,截至2月底已发行地方专项债3078亿元,不仅在时间节点上比
往年有了较大提前,而且债券利息有所降低,债券期限有所延长。同时,去年12月份国家发改委密集批复一批基础设施建设项目,今年2月份18部门联合印发了《加大力度推动社会领域公共服务补短板强弱项提质量促进形成强大国内市场的行动方
案》。随着国家层面补短板稳投资政策不断向纵深推进,各地区也结合本地实际,积
极出台相应政策,推动重大投资项目落地实施。上述举措有力地带动了基础设施等
短板领域投资。1-2月份,基础设施投资同比增长4.3%,增速比去年全年提高0.5个
百分点,延续了自去年四季度以来企稳回升的运行态势。

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基建投资数据是基于FAI支出口径,是一个约定俗成的概念。对于市场一致引用并且沿用的“基建投资”数据,主要是在“固定资产投资完成额”的口径下进行的,目前
wind中基础设施建设投资是将“电力燃气、 ” “交通运输仓储、 ”
“水利环境和公共设施管理” 这三个行业的基建投资加总起来,作为“基
础设施建设投资”。为什么是这三个子行业固定资产投资相加?我们查阅了大量的文
献,追踪了《中国统计年鉴》、《中国投资统计年鉴》,均没有发现年鉴对基建投资
给出非常明确的定义。这就意味着,市场上绝大多数时候探讨“基建投资”,沿用了一
个约定俗成的概念。而在官方表述口径中,《政府工作报告》中的相关阐述:基础
设施支撑能力持续提升。高速铁路投产里程超过1900公里,新建改建高速公路6700
多公里、农村公路29万公里。城市轨道交通、地下综合管廊建设加快。新开工重大水利工程21项,新增第四代移动通信用户3.4亿、光缆线路550多万公里。从表述可
以看到,基建投资大致包括如下内容:铁路、公路、轨道交通、地下管廊、水利工程、
移动通信等。

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基建投资中与挖掘机有关的有效需求测算。要找到基建投资和挖掘机的数量化对应关系,我们需要找出基建投资细项中,跟挖掘机土方作业相关的项目。我们认为关
联度比较高的主要是几项:铁路运输业、道路运输业、水利公共设施。换言之,基建投资金额中,真正与挖掘机需求关联度比较高的是交通运输、水利设施相关的投资。而其他的建设支出,例如水、电力和燃气、移动通信、航空运输业、邮政业、公共设施管理业等固定资产投资完成额与挖掘机实际需求偏弱。
根据国家统计局数据显示,2017年基建总投资规模17.3万亿,其中,真正与挖掘机
关联度比较高的四项分别是铁路运输业、道路运输业、水利管理业和生态保护环境
治理业。2017年的数据口径来看,总投资规模约为6.2万亿。占基建总规模的比例约
为35.9%。为什么要剔除其他基建项目FAI?从投资转换效率来看,其他类型的基建
项目对土方的施工量较小,例如电力和热力燃气等投资,比较少能带来实际的挖掘
机施工量。同时,从历史来看,水、电力和热力FAI占比从30%下降到了18%左右。
而交通运输和水利工程方向的FAI支出占比从30%左右,提升到了接近50%左右,体现了目前的基建投资正在向道路、水利等方向倾斜。

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四、房地产投资与挖掘机有效需求

目前市场上跟踪房地产投资的数据有两个口径:房地产开发投资完成额;
房地产业固定资产投资完成额;这两个数据都来自于国家统计局,二者反映的数据
趋势基本一致,但是实际上统计口径有所差异,房地产业固定资产投资完成额的数
据口径略大于房地产开发投资完成额。2017年为例,房地产业固定资产投资完成额
为13.97万亿,而开发投资完成额仅为10.98亿元。统计口径方面,后者以房地产企
业为核心统计口径,前者统计了其他非房企和一些规模较小的房地产企业,随着2010
年以后,非房企和一些小规模房企的规模逐步增加,两个数据口径差异增大。

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